Materie prime: rischi al ribasso nel breve termine

Materie prime: sospinte dal sentiment di mercato

La minaccia di tassi di interesse “più elevati, più a lungo” e le recenti turbolenze nel settore bancario rappresentano significativi rischi al ribasso per i prezzi delle materie prime nel breve termine, dato il potenziale impatto negativo sulla domanda mondiale di asset ciclici.

Petrolio: un fragile equilibrio

La relativa resilienza del prezzo del petrolio è dovuta principalmente a un delicato equilibrio tra rischi al rialzo e al ribasso, poiché mercati ben forniti nel breve termine coesistono con vari elementi di incertezza che gravano sullo scenario a medio termine.

Mercati energetici: non scomettete su una calma estate

È vero che nell’estate 2023 i volumi di gas da iniettare negli stoccaggi saranno inferiori alla media grazie ai livelli record raggiunti dalle scorte a fine inverno e alle minori pressioni politiche sul riempimento rispetto al 2022. Tuttavia, il settore energetico rimarrà fortemente dipendente dal gas naturale per compensare i probabili ammanchi di generazione da nucleare e idroelettrico.

Metalli preziosi: occhi puntati sulle banche centrali

È impossibile sottovalutare il ruolo delle banche centrali nei mercati dei metalli preziosi. Non solo le loro politiche monetarie influiscono sul costo-opportunità di investire in oro, ma le loro decisioni sulla composizione delle riserve strategiche influenzano direttamente la domanda mondiale di metallo giallo.

Metalli industriali: uno strutturale sottoinvestimento

I metalli industriali potrebbero subire ulteriori pressioni al ribasso nel breve termine, ma a partire dal 2° semestre 2023 dovrebbero prevalere pressioni al rialzo per le significative limitazioni all’offerta. Infatti, l’attuale sottoinvestimento dovrebbe protrarsi per diversi anni, alimentando rischi rialzisti.

Battery metals: una priorità economica e geopolitica

Nei prossimi anni, la sicurezza delle forniture di minerali critici e strategici sarà una priorità economica e geopolitica per i governi occidentali. Pertanto, i prezzi di alcuni metalli chiave, inclusi litio e cobalto, rifletteranno non soltanto i fondamentali di domanda e offerta, ma anche rischi geopolitici e decisioni politiche.

Agricoli: El Niño Watch

Cambiamenti delle condizioni meteorologiche e rischi geopolitici rimarranno probabilmente la principale minaccia per le materie prime agricole nel 2023. Tuttavia, date le sue caratteristiche uniche, il settore resta un interessante strumento di diversificazione all’interno di portafogli finanziari.

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