Materie prime: produrne meno per guadagnare di più?

Molti mercati delle materie prime stanno registrano tagli all’offerta, volontari o meno, con rischi al rialzo sulle quotazioni, nonostante lo scenario macroeconomico sia ancora poco favorevole agli asset ciclici.

Petrolio: attenzione ai prodotti petroliferi

A fronte di una sostanziale stabilità per i mercati del petrolio, gli analisti vedono soprattutto nel 2° trimestre importanti rischi al rialzo sui prezzi dei prodotti petroliferi, e quindi sui margini di raffinazione. Questa divergenza è spiegata dai tagli volontari concordati in sede OPEC+, dalle sanzioni occidentali che limitano le esportazioni russe di prodotti, dagli attacchi ucraini a raffinerie russe, e dai problemi al transito lungo il Mar Rosso.

Mercati energetici: verso una “nuova normalità”

Le pressioni al rialzo sui prezzi sono limitate da livelli record di scorte e consumi inferiori alla media. Dovremo comunque aspettare l’atteso incremento dell’offerta mondiale di LNG previsto dal 2025 perché i mercati energetici possano avviarsi verso una “nuova normalità”.

Metalli preziosi: un brillantissimo inizio anno

Le aspettative sui prossimi tagli dei tassi d'interesse statunitensi ed i persistenti rischi geopolitici potrebbero sospingere l’oro verso nuovi record.

Metalli industriali: aspettando il rally

Per la maggior parte dei metalli, si prevede ancora qualche mese di volatilità, con una sostanziale debolezza delle quotazioni. Maggior ottimismo per il 2° semestre, quando è atteso prima un recupero, complici politiche monetarie più espansive, e poi l’avvio di un nuovo rally dopo le elezioni presidenziali di novembre negli Stati Uniti.

Agricoli: coloniali sulle montagne russe

Nel comparto agricolo, le performance sono state eterogenee, guidate principalmente da diverse aspettative sui fondamentali di domanda e offerta, ma permangono rischi al rialzo legati ad anomalie climatiche e maggior frequenza di eventi metereologici estremi.

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